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近年来，加密货币市场吸引了很多关注。USDT 脱锚情况有所好转，这背后有许多值得深入研究的因素。这些因素包括储备资产、市场信心以及竞争格局等多个方面。

一 Tether储备资产披露走向透明

Tether 提高了对储备资产明细的披露程度，这是 USDT 脱锚情况得以改善的重要原因。2021 年二季度开始，Tether 开始划分储备资产类型，并且权重保持稳定，其中现金及等价物的占比在 80%以上。然而，该报告对于公司债券、基金和贵金属的细分情况并未进行详细说明。

商业票据存在较多诟病且波动较大，Tether 一直在降低其权重。2022 年三季度的时候，仅剩下短期且高等级的商业票据。尽管 Terra 崩盘致使 USDT 脱锚 10%，然而它的兑付能力在一定程度上得以展现。

二 强调过度担保稳定投资者信心

稳定币与股票的性质存在很大差异。稳定币需要提供稳定的流动性。Tether 通过相关报告着重指出，USDT 处于过度担保的状态，并且其基础资产的信誉较高。这些情况有助于稳定投资者的情绪。

对此现象，参与者关注货币的流动性。市场有一种共识，即货币对信息不敏感。Tether 这样的举措，让市场相信 USDT 具有稳定性，对于避免脱锚情况有着积极意义。

三 USDT市场地位带来优势

USDT 的交易量占比和 BTC 的交易量占比出现了有意思的变化。之前，这两者在整体上是相互纠缠的状态。然而，在 Terra 崩盘之后，USDT 的交易量占比从总体上来看是高于 BTC 的。在这个过程中，投资者的避险行为是一个重要的因素。

BUSD 由于处于 CEX 稳定币的场景，其扩张受到限制。而 USDT 没有这种限制，其网络效应还会进一步得到增强。当下，USDT 在加密市场的渗透率较高，并且其储备资产超过 80%是高流动性资产，能够满足兑付需求。同时，USDT 的投资组合更为安全，这也降低了脱锚的风险。

四 储备资产调整降低整体风险

Tether 一直在对储备资产的组成进行调整。商业票据在储备资产中的占比持续下降，直至降为 0。存托凭证的留存等方面的改变，使得整个储备资产的风险性降低了。

从资产安全性方面来看，这种调整具有重要意义。尤其在遭遇市场冲击的时候，稳健的储备资产结构能够更有效地维持 USDT 的稳定，并且能够降低脱锚发生的可能性。

五 支付的应用场景广泛助力稳定

在实际的市场应用场景里，USDT 的应用场景一直在持续拓展。众多加密货币交易者把 USDT 广泛地用于支付各种交易费用，同时在跨境支付领域也展现出了巨大的潜力。

很多线上交易平台开始接受 USDT 作为支付手段，线下的一些商户也陆续开始这样做。这种支付场景的多元化，有助于巩固 USDT 的地位，使其能够避免受到脱锚风险的影响。

六 市场应对风险能力的增强

整体加密货币市场在其发展历程里应对风险的能力持续提升。各个平台以及机构针对 USDT 的监管机制也在一步步地变得更加完善。

市场规范化之后，一些不稳定因素对 USDT 的影响减少了。因为市场稳定有序地发展，为 USDT 提供了稳定的大环境根基，这样有助于避免出现脱锚等不稳定的情况。

你觉得 USDT 在未来要怎样做到在创新与风险控制之间取得平衡，从而维持现有的脱离锚定的良好态势？期望大家踊跃点赞、分享以及发表评论。

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