在数字货币领域，稳定币本有望解决法币与数字货币融合问题。但如今情况混乱，一方面稳定币市场乌烟瘴气，另一方面央行数字货币仍在探索，这些状况都值得我们去探究。
USDT独霸市场
USDT 在稳定币市场的地位较为特殊，几乎处于垄断状态。从区间集数据来看，这一现象是真实的。它之所以能有这样的地位，是因为在 2018 年 1 月 4 日之前进行了 91 次增发，这使得它在市场上的数量占比很大。然而，这种增发存在诸多问题。它未接受公开审计，增发背后似乎存在操控比特币价格的行为，这让很多用户对它的信任度大幅下降。在实际交易场景中，很多人发现，若依赖这种可能被操控的稳定币，交易风险会很高。
还有匿名报告对 USDT 进行了直接的质疑。存在这样的一种怀疑，那就是 Tether 是否在没有收到美元的情况下，就向 Bitfinex 的钱包转账了 USDT 。并且随后利用 USDT 以低价去购买比特币，以此来达到牟利或者操盘的目的。倘若这种行为是真实的，那么 USDT 就存在极为严重的违规情形，根本没有办法成为合格的稳定币。
TUSD的规则与问题
TUSD 是以美元为基础的稳定货币，其操作原理与 USDT 相近。用户存入美元后，便可获得相应的 TUSD 代币。为达成合规性，TUSD 会开展一系列操作，其中包括对客户进行背景调查（KYC），以及进行反洗钱审查（AML），甚至还会对单个交易进行审查。这样做一方面能够维持合规性，确保交易的合法性，像一些商业交易或者大额转账等都能符合相关法律法规。
这样做有弊端，会产生许多额外成本。对于部分小额交易者而言，这种审查或许没什么影响，但对于大额交易者或者频繁交易的人来说，这是一笔较大的开支。正因为此，很多用户因为成本方面的问题而对 TUSD 有所顾忌，不敢轻易使用。
DAI的独特模式
DAI 是由 MakerDAO 在以太坊平台上发行的一种去中心化稳定币。它以采取超额抵押的形式，让市场能够自行调节流通性，这种方式具有独特之处。比如，用户把自己的 ETH 抵押在 Maker 平台上，就可以获得相应数量的 DAI。而当用户想要赎回抵押物时，只需归还相应的 DAI 以及一定数量的稳定费用就可以了。
存在一些局限性，当下仅有少量数字货币可被当作抵押品。在一些较大规模的交易中，受欢迎的数字货币未必能成为抵押品，所以无法满足整个数字货币市场的需求。而且它仅局限于数字货币市场内部，并未切实打破数字货币与法定货币之间的隔阂。
稳定币的局限
从以上几种币可以看出，现存的稳定币存在诸多问题。市场中的稳定币种类繁多，各自有着不同的规则且都存在弊端。长远而言，这些稳定币无法切实解决数字货币与法币融合的根本问题。例如，USDT 的信任出现了危机，TUSD 存在成本方面的问题，DAI 有其自身的局限性，这些都是难以克服的阻碍。从市场发展的角度来看，在全球范围内，没有一个稳定币体系能够让人完全放心地使用并打通数字货币与法币之间的隔阂。
央行数字货币的探索
央行已经着手对数字货币展开探索。在 2016 年 1 月 20 日，召开了数字货币研讨会，这体现出对数字货币研究的重视。2017 年，数字货币研究所成立了，这一行动促使探索进程得以加快。该研究所的所长姚前表示，央行发行法定数字货币的原型方案已经经过了两轮修订。尽管目前没有确切的推出时间表，但是已经确定有望在票据市场等相对封闭的场景先进行试运行。随着研究不断地深入，央行的数字货币将会逐渐走上正轨。
未来的展望
央行发行数字货币具有重大意义。如果能够成功发行，一方面能够解决稳定币目前所面临的信任问题、成本问题以及局限性等诸多方面的问题；另一方面能够规范数字货币的市场秩序，使数字货币成为市场合法且合规的一部分。从全球的范畴来看，这样做能够让中国在数字货币领域处于领先的地位。然而，目前仍然面临着诸多的挑战，例如技术的安全性问题、民众的接受程度问题等。怎样让民众信任并且愿意使用央行数字货币，是需要解决的一个重要问题。
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