在采用纸币作为货币制度的背景下，央行有权力任意增加货币发行。这一做法既有好处也有坏处。一方面，它有助于调整市场供需；另一方面，却导致货币价值不断下降。这对我们手中持有的财富保值和增值产生了显著影响，同时也促使我们寻求相应的解决办法。

货币贬值趋势

在纸币为本的货币体系中，货币的发行量持续增加，货币价值自然下降。以美国为例，其物价水平与货币供应量呈现出密切的正比关系。自20世纪30至40年代许多国家开始实施这一制度以来，物价和货币供应量的上升速度进一步加快。以日常生活中的物价为例，过去几块钱就能购买到品质不错的商品，而现在则难以做到。因为货币贬值，长期持有现金无疑会导致损失。若资产仅以现金形式存在，其购买力将不断减少。

面对这样的局面，我们得依靠投资来解决问题。然而，投资不能随意进行，必须结合各类金融产品的特点来精心操作。

投资品对比

西格尔曾对投资产品进行了分析。在1871年至2006年期间，美国股票、债券以及短期国债一年的持有收益，其走势图均呈现从左至右的下降趋势。获取高额收益的可能性较小，而低收益或亏损的可能性较大。债券和国债的真实收益率大多不超过2%。从长远角度观察，债券在任何持有期限内的回报率都无法与股票相匹敌。实际上，那些长期持有债券的投资者，其收益往往不及股票投资者。尽管股票短期内波动较大且风险较高，但长期来看，其收益相对较为可观。

西格尔的研究揭示了股票在对抗通货膨胀方面的能力，但投资股票并非轻率之举。

不能依赖经济预测

众多投资者试图预测经济状况以指导股票买卖。然而，西格尔指出，股市走向更多受投资者心理预期影响，而非经济走势。巴菲特也鲜少根据经济状况来决定股票投资。以实际情况为例，许多人经济向好时购入股票，经济低迷时则卖出。但真相是，经济繁荣时股票价格可能已较高，购买成本自然不低。

市场对经济的判断有时会短暂失准。在多数人看好某只股票或市场看起来一片繁荣的时候，往往暗藏着潜在的泡沫风险。因此，不单纯依赖经济状况来预测股票投资，这是一种明智的投资观念。

短期与长期

短期内，股票、债券和国库券都无法有效抵御通胀风险，它们的实际收益会随着通胀率的提高而减少。众多投资者更倾向于关注市场的短期波动。比如，有些投资者在购买股票后，一旦股价略有下跌，便会急于抛售。然而，从长远来看，股票的实际收益并不会受到通胀率的影响。许多长期持有股票的投资者发现，经过多年积累，即便面临通胀，他们的资产不仅保持了原有价值，还实现了增值。这一现象进一步强调了长期投资对于普通投资者的重要性。

投资股市的意义

在社会通胀持续攀升的背景下，投资股市对于资产的保值和增值具有极其重要的价值。这一点从前述货币贬值现象以及各类投资产品的对比中可以明显看出。根据历史数据以及现代经济发展的特征，股票在众多金融资产中，长期以来总体表现都较为适宜用来抵御通胀。在实际生活中，许多精明的投资者将部分资金投入股市，使得他们的财富在通胀环境中并未减少。此外，长期投资股票还能分享到经济增长带来的收益。

投资忠告

西格尔最终给出的投资建议极为关键。投资股市时，我们不可随经济波动而随意变动。众多投资者往往因从众心理，在市场热潮中盲目介入。例如，在房地产市场兴旺之际，不少投资者未加思索便投资相关股票。待市场转衰，他们便承受了巨大损失。

炒股要靠个人作出判断，得明白股市走向常常与经济增速不完全一致。

那么，你赞同西格尔的看法吗？他觉得在通货膨胀的情况下，我们应当增加股票投资，而不是过分依赖经济预测来决策。期待大家的评论、点赞和转发。