当前经济环境复杂多变，宏观经济研究和资产配置方式正经历重大变革。许巳阳对这两方面有独到且深入的看法，这些观点值得咱们仔细研究。

宏观研究变革

以前，我国对宏观经济的探讨较为直接，只需关注整体数据便足以掌握整体趋势。诸如宏观政策、信贷波动、消费者价格指数、采购经理指数等关键指标，在各个行业中高度一致。然而，当前形势已有所改变，经济结构正变得越来越复杂，仅凭总量数据已不足以全面洞察经济全貌。以新兴产业为例，其发展路径与传统产业存在显著不同。

经济发展深入后，宏观走势不再统一于各行业。新兴产业崭露头角，其发展不再完全受限于传统经济指标。以互联网行业为例，其增速和模式与传统制造业大相径庭，这促使宏观经济研究需要新的观点和手段。

资产配置升级

许巳阳指出，资产配置的理论和方法亟需全面更新。过去那种仅关注整体经济规模的配置模式已经不再适用。如今，我们不仅要关注整体经济规模，还需深入到产业的微观层面。比如，在现今的投资环境中，新兴产业的兴起为投资者带来了新的机遇。

探究产业的具体环节，投资者能识别出具有巨大潜力的投资对象。比如，新能源汽车行业，它不仅包括汽车的生产，还与电池技术、智能驾驶等众多领域息息相关。只有对这些产业进行深入分析，投资者才能锁定理想的投资项目，实现资产的合理布局。

科技股行情驱动

许巳阳以DeepSeek大模型为例，阐述了本轮AI革命如何推动科技股行情。他指出，这次AI革命所引发的资本市场底层逻辑 https://www.tokenlm.net，并不受宏观周期的影响。实际上，这是微观技术突破带动产业变革，最终催生了新的经济增长点。AI技术的进步，为众多行业带来了深刻的变革。

科技领域里，AI算法的运用提升了生产效能，催生了新的商业形式。比如，电商中的智能客服、安防中的智能监控等。这些技术革新促进了科技股的增值，也让人们看到了新技术所蕴含的无限可能。

2025全球资产配置趋势

许巳阳分析，鉴于2025年全球资产配置的走向，他认为美国持续的较高利率及政治不稳定因素对资产估值形成压力，这导致在美股中持有过多长期投资资金的人士需考虑重新调整资产配置。高利率环境下，企业融资成本增加，进而影响了股市的估值。

政治领域的不稳定因素同样提升了投资的风险系数。以贸易政策的波动、选举结果的难以预料为例。故此，长期资金需寻求更加稳固且前景广阔的市场来进行资产布局。

中国市场投资机会

许巳阳提到，我国市场上创新药物的估值普遍偏低，众多企业的安全系数稳固。当前，我国创新药行业正在迅猛发展，然而，某些企业的市值并未充分体现其实际价值。部分企业仅靠出售产品线就能弥补市值不足。

市场在配置策略上，倾向于科技股，同时量化策略则偏向中小市值股票。这一现象反映出投资者对科技股和中小市值股票的积极态度。科技股因其高成长性，中小市值股票则因潜力巨大，吸引了大量投资者的关注。

银叶投资体系建设

许巳阳致力于构建银叶投资的科研团队，构建了一个多元化的投资架构。该架构包括固定收益、宏观对冲、权益类投资、量化交易以及衍生品策略等多个方面。此外，团队成员在各自领域均具备丰富的投资经历。

银叶投资将固收投资的范畴从狭义拓展至广义，运用多种资产配置策略，旨在获取稳健的收益。这种策略既科学又全面，有助于灵活应对市场波动，确保客户获得持续的稳定收益。

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